La Administración Estatal de Regulación del Mercado de China condicionó el visto bueno del acuerdo de US$ 54.000 millones a compromisos de abastecimiento para su industria de fundición. Anglo American aseguró que las negociaciones avanzan de manera “constructiva”.
La Administración Estatal de Regulación del Mercado de China (SAMR, por sus siglas en inglés) condicionó la aprobación de la fusión de US$ 54.000 millones entre Anglo American y la minera canadiense Teck Resources a un compromiso formal para garantizar el suministro constante de concentrado de cobre hacia el país asiático.
Según fuentes familiarizadas con las negociaciones citadas por Reuters, el regulador antimonopolio exige garantías de volumen, incluyendo ventas a través de traders, como salvaguarda para alimentar su industria nacional de fundición, la cual refina cerca del 60% de los cátodos de cobre del mundo pero enfrenta actualmente su peor escasez de materia prima en décadas.
Esta escasez ha llevado a que la producción de cobre refinado en China registre su ritmo de crecimiento más lento desde el año 2000. Los márgenes de rentabilidad de las fundidoras asiáticas se han visto fuertemente comprimidos por la intensa competencia para conseguir concentrado y la caída en los precios de los subproductos, como el ácido sulfúrico.
Negociaciones y plazos
El acuerdo entre Anglo American y Teck, anunciado originalmente en 2025, ya cuenta con la aprobación de todos los reguladores en las jurisdicciones donde operan ambas empresas, siendo China la única barrera restante. Ambas mineras mantienen equipos de comercialización en el país y esperan cerrar la transacción hacia marzo de 2027, dentro del plazo de 18 meses fijado desde el anuncio inicial.
Consultado sobre el estado del proceso, un portavoz de Anglo American confirmó las gestiones: “Estamos progresando a buen ritmo hacia la finalización y trabajando constructivamente con el regulador chino, SAMR, a través de su proceso de revisión estructurado”. Teck Resources declinó emitir comentarios públicos sobre el procedimiento.
Aunque la entidad combinada controlaría cerca del 5% del suministro mundial de cobre, una cifra inferior a los umbrales de competencia general que se sitúan entre el 10% y el 15%, el rol de China como principal comprador de los concentrados sin refinar extraídos por Anglo en Perú y Chile le otorga un poder de veto efectivo sobre la transacción.
De acuerdo con las fuentes, las exigencias regulatorias chinas se enmarcan en los denominados “remedios conductuales”, sin que en esta etapa se requiera la venta de activos. Sin embargo, analistas advirtieron que forzar el envío de volúmenes de Anglo y Teck mediante cláusulas de destino exigidas por el Estado podría alterar los modelos tradicionales de precios en la industria de comercialización de minerales.
