Informe de Cochilco analiza comportamiento del mercado global del litio

La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) dio a conocer que ya está disponible el informe “Evolución del precio del litio”, correspondiente a octubre de este año.

En el reporte se consigna que durante octubre, el mercado global del litio continuó su trayectoria de precios manteniendo una moderada volatilidad, transándose al igual que en septiembre, dentro de una banda entre US$9.400 /ton y US$9.600 /ton en los contratos de largo plazo, en el principal mercado de consumo, Asia, y en la fuente primaria (FOB Sudamérica), a pesar de la persistente presión de la sobreoferta a corto plazo. No obstante, el precio del concentrado de espodumeno experimentó un incremento de casi el 11%, lo que sugiere una reanudación de la reposición de inventarios por parte de los convertidores chinos que ven los niveles de $800/ton como un valor de entrada atractivo.

Este impulso se magnificó a principios de noviembre con un rally en los precios spot domésticos de China, impulsado por las declaraciones del presidente de Ganfeng Lithium sobre la demanda, que podría exceder las expectativas. El aumento fue validado por un fuerte incremento en el volumen e interés abierto en futuros (GFEX), dando cuenta de la creciente participación de actores financieros y especuladores, lo que añade volatilidad a las negociaciones de precios a corto plazo.

Junto con ello, en el informe se resalta que el mercado spot de Carbonato de Litio en la Bolsa de Futuros de Guangzhou (GFEX) mostró una fuerte tendencia alcista en octubre/principios de noviembre de 2025, con precios que alcanzaron cerca de los máximos anuales ($86,580 RMB/ton el 12 de noviembre). Este rally alcista fue validado por un masivo aumento en el Volumen de Contratos Transados (+750%) y el Interés Abierto (+188%), lo que constituye una señal técnica alcista, indicando que nuevo capital está entrando al mercado y que los inversionistas prefieren las posiciones largas, una clara confirmación de la tendencia. Esta dinámica contrasta con la estabilidad de los precios CIF/FOB (contratos a largo plazo) y sugiere una tensión de suministro inmediata y una importante reposición de inventarios de producto refinado en China, lo que implica que la narrativa de superávit global no se está traduciendo en una abundancia de producto refinado disponible para entrega inmediata en Asia.

Tendencias e incertidumbre

El estudio muestra que el mercado del litio en octubre de 2025 se caracterizó por la continuidad de la presión a la baja, evidenciada por la ligera contracción de los precios del carbonato de Litio. Los precios se acercan a un rango donde la resistencia se ubica en torno a los $10,500/ton y el soporte en la franja de $9,000 a $9,200/ton (Carbonato de Litio – CIF Asia). La estabilidad cerca de este soporte sugiere que la mayoría de los productores de alto costo están operando con márgenes mínimos o negativos, lo que podría obligar a futuros recortes de producción si la tendencia persiste.

Junto con hacerse hincapié en que el principal factor de riesgo/oportunidad a corto plazo es la incertidumbre sobre la sostenibilidad de la producción de alto costo. Los bajos precios actuales pondrán a prueba la capacidad de supervivencia de los proyectos marginales en China, África y Sudamérica. Cualquier anuncio de suspensión de faenas o reducción de la producción podría generar un rebote de precios.

Por otra parte, se espera que el superávit de litio persista en los próximos meses, manteniendo los precios bajo presión. El mercado buscará señales de reactivación en el volumen de pedidos de China tras el ajuste de inventarios.

De tal forma que los precios del Carbonato de Litio probablemente se mantendrán en un rango lateral bajo entre $9,000 y $10,500/ton en noviembre y diciembre, a la espera de un shock de oferta o una clara señal de incremento en la demanda de las gigafábricas de baterías.