La cartera minera 2026 reúne 66 proyectos en 19 departamentos. Sin embargo, 44 iniciativas por US$44.910 millones todavía no tienen definido cuándo comenzarán su ejecución.
Perú actualizó su cartera de inversión minera para 2026 con 66 proyectos por US$64.075 millones, distribuidos en 19 departamentos y en distintas etapas de avance. Sin embargo, detrás de la magnitud del portafolio aparece uno de sus principales desafíos: US$44.910 millones, equivalentes al 70,1% del total, corresponden a 44 proyectos que todavía no tienen una fecha definida para iniciar su ejecución.
La nueva Cartera de Proyectos de Inversión Minera 2026, elaborada por el Ministerio de Energía y Minas del Perú (MINEM), aumentó en US$1.070 millones, o 1,7%, respecto de la actualización de octubre de 2025, cuando el portafolio estaba compuesto por 65 iniciativas que totalizaban US$63.005 millones.
La actualización incorporó dos proyectos, registró la salida de uno que comenzó su etapa productiva y modificó las estimaciones de inversión de otras siete iniciativas.
44 proyectos concentran US$44.910 millones sin fecha definida
El principal desafío para convertir la cartera peruana en inversión efectiva está en el calendario. De los 66 proyectos incluidos, 44 iniciativas por US$44.910 millones aún no tienen una fecha definida de inicio de ejecución.
El monto representa el 70,1% de la inversión total de la cartera. De acuerdo con el análisis del MINEM, este grupo incluye iniciativas que se encuentran en etapas tempranas de desarrollo, evaluación técnica, ingeniería o revisión de permisos.
Su avance también puede depender de decisiones corporativas, condiciones del mercado internacional, consolidación de estudios de factibilidad y definición de estrategias de inversión.
En contraste, los proyectos con inicio de ejecución previsto entre 2026 y 2029 representan US$12.478 millones, equivalentes al 19,5% del total de la cartera.
US$10.724 millones se ejecutarían entre 2026 y 2029
La proyección de desembolsos elaborada por el MINEM muestra que una parte importante del capital del portafolio se ejecutaría después de esta década.
Al cierre de 2025, la inversión ya ejecutada alcanzaba US$1.936 millones, equivalente a 3% de la cartera. Para el período 2026-2029, el organismo proyecta una ejecución de US$10.724 millones, equivalente a 16,7% del total.
La mayor parte, US$51.416 millones, o 80,2%, quedaría para después de 2029.
En términos anuales, la proyección considera una ejecución de:
- US$1.612 millones en 2026
- US$3.237 millones en 2027
- US$3.522 millones en 2028
- y US$2.353 millones en 2029
Siete proyectos prevén iniciar operaciones en 2026
La cartera identifica siete iniciativas cuya puesta en marcha está proyectada para 2026: Romina, Reposición Raura, Reposición San Rafael, Ampliación Huarón, Reposición Colquijirca, Ampliación Esperanza y Optimización Cerro Verde.
Otros proyectos relevantes tienen fechas posteriores. Tía María y Reposición Ferrobamba contemplan iniciar operaciones en 2027, mientras Ampliación Huancapetí y Corani apuntan a 2029.
Para 2027, el portafolio considera además el inicio de ejecución de siete proyectos que totalizan US$6.014 millones: Optimización Carahuacra-San Cristóbal, Pampa de Pongo, Integración Atacocha-El Porvenir, Integración Coroccohuayco, Mina Justa Subterránea, Los Calatos y Trapiche.
Más de la mitad de la inversión sigue en etapas previas a factibilidad avanzada
La distribución por etapa de desarrollo también muestra la distancia que separa a una parte importante del portafolio de una eventual construcción.
La fase de pre-factibilidad concentra 26 proyectos por US$21.876 millones, equivalentes al 34,1% de la cartera.
En factibilidad existen 15 proyectos por US$16.523 millones, o 25,8% del total. Otros 11 proyectos, por US$11.026 millones, permanecen en etapa conceptual, mientras seis iniciativas por US$7.530 millones se encuentran en ingeniería de detalle.
Entre los proyectos de mayor inversión en factibilidad aparecen Conga, con US$4.800 millones; Río Blanco, con US$2.792 millones; Ampliación Shougang, con US$1.868 millones; Integración Coroccohuayco, con US$1.800 millones; y Pampa de Pongo, con US$1.781 millones.
Cajamarca concentra una cuarta parte de la inversión
Territorialmente, Cajamarca es el principal destino de la inversión minera proyectada en Perú. El departamento concentra US$16.586 millones, equivalentes al 25,9% del portafolio total, distribuidos en siete iniciativas.
Entre ellas destacan Conga, con US$4.800 millones; El Galeno, con US$3.500 millones; Michiquillay y Yanacocha Sulfuros, ambos por US$2.500 millones; y La Granja, con US$2.400 millones.
Por macrorregión, el sur de Perú concentra la mayor inversión, con US$29.142 millones y 25 proyectos, equivalentes al 45,5% de la cartera.
El norte suma US$23.724 millones, o 37%, pese a contar con solo 12 iniciativas. El centro reúne 28 proyectos por US$10.996 millones, mientras el oriente registra una participación de apenas 0,3%, con US$214 millones.
China lidera el origen del capital minero
La cartera también muestra una fuerte presencia de capital extranjero. China encabeza el origen del principal inversionista con US$13.794 millones, equivalentes al 21,5% del total, distribuidos en siete proyectos.
Entre las inversiones vinculadas a capitales chinos aparecen proyectos como El Galeno, Río Blanco, La Arena Sulfuros, Pampa de Pongo, Reposición Ferrobamba y Ampliación Shougang.
México, en tanto, concentra US$9.462 millones, equivalentes al 14,8% del total, mientras Australia suma US$6.664 millones, o 10,4%. El capital peruano alcanza US$5.023 millones, pero lidera por número de iniciativas, con 15 proyectos.
Dos proyectos ingresan y San Gabriel deja la cartera
La actualización 2026 incorporó Integración Atacocha-El Porvenir, con una inversión de US$86 millones, y Optimización Carahuacra-San Cristóbal, por US$143 millones.
En conjunto, ambas iniciativas añadieron US$229 millones al portafolio. Al mismo tiempo, San Gabriel, de Compañía de Minas Buenaventura, salió de la cartera luego de iniciar su etapa productiva con la obtención de su primera barra doré en diciembre de 2025.
Además, siete proyectos modificaron sus estimaciones de inversión, generando una diferencia conjunta positiva de US$1.491 millones respecto de la edición anterior. Seis aumentaron sus montos y uno, La Arena Sulfuros, redujo su Capex en US$150 millones.
La magnitud de la cartera no es lo mismo que inversión asegurada
La propia metodología del MINEM incluye proyectos desde exploración avanzada y etapas conceptuales hasta ingeniería de detalle y ejecución. Además, para formar parte de la cartera, las iniciativas deben considerar un Capex de al menos US$70 millones, proyectar una puesta en marcha tentativa dentro de los siguientes 12 años y encontrarse, como mínimo, en exploración avanzada.
Así, los US$64.075 millones no representan inversiones que vayan a ejecutarse simultáneamente ni capital completamente comprometido. El dato más relevante está en el desafío de maduración: siete de cada diez dólares de la cartera están asociados a proyectos que todavía no tienen fecha definida para comenzar su ejecución.
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