El metal rojo promedia US$ 6,00 la libra en 2026, favorecido por la menor inflación en EE.UU. y recortes de producción en Chile, mientras que el 71% de los inventarios mundiales se concentra en COMEX.
El mercado internacional del cobre finalizó la semana del 10 al 14 de agosto de 2026 marcando un nuevo máximo histórico de US$ 6,59 por libra en la Bolsa de Metales de Londres (BML), acumulando un alza semanal del 2,14%, según el informe semanal elaborado por la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco).
Con este avance, el precio promedio anual acumulado de 2026 alcanzó la barrera de los US$ 6,00 por libra, lo que representa una expansión del 39,28% en comparación con el promedio registrado en igual fecha de 2025.
El rally del metal rojo estuvo respaldado por la moderación inflacionaria en Estados Unidos, la estrechez en la disponibilidad física de cátodos en Europa y una serie de recortes en las metas de producción de la gran minería en Chile.
Soporte financiero en EE.UU. y recortes de oferta en la minería nacional
En el plano macroeconómico, los datos de inflación de julio en Estados Unidos —con un IPC mensual del 0,1% (3,4% anual) y un IPP sin variación mensual (4,7% anual)— redujeron las probabilidades de nuevas alzas en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed), debilitando al dólar e impulsando las cotizaciones de los metales básicos.
En la oferta minera nacional, Antofagasta Minerals recortó su guía de producción anual a un rango de 625.000 a 655.000 toneladas de cobre tras la paralización preventiva en Minera Los Pelambres por lluvias extremas. A esto se suman las proyecciones de BHP, que anticipa menores volúmenes en Minera Escondida debido al impacto de menores leyes de mineral.
A nivel internacional, la disponibilidad de concentrados se mantiene restringida por la lenta recuperación de la mina Grasberg en Indonesia y dificultades operativas en Kamoa-Kakula en la República Democrática del Congo.
Contrapesos en China: Caída en ventas automotrices y contracción del crédito
Pese a los valores récord, el mercado enfrenta señales de desaceleración en China. Las ventas domésticas de automóviles en el gigante asiático se desplomaron un 21,1% interanual en julio, mientras que las colocaciones de vehículos eléctricos e híbridos enchufables cayeron un 3,9%.
Asimismo, los nuevos préstamos bancarios en yuanes registraron la mayor caída de su historia estadística, reflejando una débil demanda de crédito industrial que incrementa el riesgo de una pausa en las compras a los actuales niveles de precio.
Distorsión de inventarios globales: 7 de cada 10 toneladas se concentran en EE.UU.
Las existencias visibles en las tres principales bolsas totalizaron 940.265 toneladas métricas (-3.900 TM en la semana). Sin embargo, el informe de Cochilco alertó sobre una severa concentración geográfica de inventarios.
El mercado COMEX de Nueva York reúne cerca del 71% del stock global (665.559 toneladas, un alza interanual del 483,2%), atraído por una prima de precios favorable. En contraste, los inventarios en la BML de Londres cayeron un 6,1% semanal a 204.975 toneladas y la Bolsa de Shanghai (SHFE) se sitúa un 35,1% bajo su nivel de hace un año (69.731 toneladas).
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