AISA Group transformó la operación de Jáchal en tres años: mantiene producción, proyecta Carbonatos Profundos con USD 665 millones bajo RIGI y explora un distrito de 40.000 hectáreas con potencial aurífero sin explotar.
La mina de oro Gualcamayo en San Juan pasó de estar al borde del cierre a proyectar una nueva etapa productiva con horizonte de tres décadas. Tres años después de que AISA Group adquiriera Minas Argentinas en 2023, cuando la operación acumulaba 15 años de producción comercial y tenía presentado su plan de cierre ante la provincia, la compañía continúa exportando oro y plata mientras ejecuta su principal proyecto de expansión.
Del cierre a la reconversión operacional
En septiembre de 2023, Gualcamayo había extraído más de 3 millones de onzas, contaba con recursos conocidos de 1,4 millones de onzas y enfrentaba un escenario crítico. AISA Group, holding de origen familiar del empresario español Juan José Retamero, vio en la infraestructura instalada y los permisos existentes una oportunidad en un contexto de restricciones cambiarias y limitaciones para importar insumos.
“Donde otros veían final de ciclo, vimos infraestructura instalada, permisos y licencias. Vimos caminos, energía, campamento, equipos, conocimiento minero, producción y un distrito que todavía no había sido entendido en toda su escala”, explicó Retamero en referencia a la estrategia de reconversión que transformó la operación.
Durante 2024, Gualcamayo modificó su modelo operacional: en abril detuvo el minado de material nuevo y reorientó la producción hacia la recuperación de oro del mineral ya depositado en el valle de lixiviación. La compañía reconstruyó la pila de lixiviación, rediseñó el sistema de riego, incrementó la capacidad de flujo e implementó mejoras metalúrgicas para optimizar recuperación sin procesar mineral fresco.
Reducción de costos y consolidación de resultados
Durante 2025, sin incorporar mineral nuevo a procesamiento, Gualcamayo produjo 43.700 onzas equivalentes de oro y redujo significativamente su estructura de costos: el costo por onza vendida bajó desde USD 2.400 en 2023 hasta aproximadamente USD 1.150.
“El precio del oro ayuda a dimensionar el valor, pero no crea una mina. La macro argentina mejora el contexto, pero no certifica recursos, no ordena una operación, no sostiene empleo, no resuelve desafíos técnicos”, sostuvo Retamero para subrayar que la continuidad operacional respondió a decisiones técnicas e inversiones concretas.
Más allá de la operación minera, el Fondo Fiduciario de Gualcamayo financió obras de infraestructura crítica en Jáchal: la red de agua potable de San Roque, la impermeabilización del Canal del Norte, la reconstrucción de seis puentes de agua y un pozo de refuerzo para la planta potabilizadora de Villa Mercedes. Minas Argentinas también desarrolló rondas de negocios entre contratistas y proveedores sanjuaninos e impulsó programas de vinculación con instituciones educativas técnicas y universitarias.
Carbonatos Profundos: una nueva mina subterránea
El proyecto más avanzado para la próxima etapa es Carbonatos Profundos (DCP), un cuerpo mineralizado ubicado por debajo de las zonas históricamente explotadas. Después de más de 80.000 metros de perforación diamantina y recategorización de recursos bajo estándares internacionales, el depósito supera los 4,8 millones de onzas en recursos, elevando los recursos del distrito a más de 7 millones de onzas.
A principios de 2026, DCP obtuvo aprobación para ingresar al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). El proyecto contempla una inversión de USD 665 millones y proyecciones de exportación por USD 26.500 millones entre 2030 y 2055.
Los estudios de prefactibilidad están en marcha y contemplan una nueva mina subterránea con una planta de oxidación a presión, tecnología que de concretarse no tendría antecedentes en Sudamérica. La construcción demandará entre 1.000 y 1.500 trabajadores y, con los recursos actualmente identificados, la compañía proyecta alrededor de 166.000 onzas anuales durante al menos 17 años.
“Vamos por un nuevo Gualcamayo. No se trata solamente de extender la vida de la operación que conocemos, sino de construir una nueva mina, con otra escala, nueva tecnología y un horizonte de largo plazo”, afirmó Gabriel Corvo, CEO de Minas Argentinas.
Actualmente, el 96% de los trabajadores de Gualcamayo son sanjuaninos y más del 69% de los bienes y servicios contratados tienen origen provincial. El desarrollo de la nueva mina ampliaría la demanda de proveedores y contratistas locales.
El distrito aún sin explorar: el Programa G50
Aunque Carbonatos Profundos es el proyecto más avanzado, AISA Group visualiza Gualcamayo como un distrito con potencial mayor. Los estudios en profundidad realizados hasta ahora abarcan apenas alrededor del 4% de una propiedad cercana a las 40.000 hectáreas.
“Estamos pensando Gualcamayo como un distrito, no solamente como una mina. Todo lo que conocemos hasta hoy proviene de haber explorado en profundidad una porción muy pequeña de la propiedad”, explicó Nicolás Bareta, Head of Mining de AISA Group.
En ese contexto surge el Programa G50, una iniciativa con inversiones por USD 1.500 millones que AISA analiza presentar como un segundo proyecto bajo el RIGI. La primera etapa prevé evaluar recursos remanentes durante 24 a 36 meses y avanzar con exploración sobre nuevas áreas con potencial aurífero y de minerales industriales.
Expansión de AISA Group en Argentina
El crecimiento de Gualcamayo forma parte de una expansión más amplia de AISA Group en Argentina. El grupo genera más de 2.000 empleos directos y proyecta inversiones superiores a USD 380 millones entre 2026 y 2030.
En Chubut, la adquisición de Cabo Vírgenes marcó su ingreso en la industria pesquera con expansión que incluyó nuevos barcos, una segunda planta de procesamiento en Puerto Madryn y una instalación de distribución en España. Para 2026 proyecta exportaciones de 14.000 toneladas de langostino patagónico por alrededor de USD 120 millones.
En San Luis, el parque Calicanto Solar de 50 MWp con USD 36,9 millones de inversión tiene prevista su inauguración en diciembre. El grupo también adquirió el predio de la ex bodega Cinzano en la capital sanjuanina para desarrollar oficinas, locales comerciales y viviendas.
“Hace tres años compramos una mina que tenía presentado su plan de cierre. Hoy decidimos construir una nueva mina, explorar un distrito de casi 40.000 hectáreas e invertir pensando en las próximas décadas. Todavía queda muchísimo por hacer, pero tres años después Gualcamayo ya no discute cuándo termina. Discute hasta dónde puede crecer”, sintetizó Retamero sobre la transformación de la operación.
Tres años después de una adquisición realizada cuando Gualcamayo se encaminaba al cierre, la operación atraviesa una etapa completamente distinta: mantiene producción, prepara una nueva mina subterránea, amplía infraestructura y vuelve a explorar un distrito cuyo potencial aún está lejos de agotarse. Ese cambio de escenario convierte a Gualcamayo en uno de los casos más claros de reconversión y proyección de largo plazo dentro de la minería sanjuanina.
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