El metal rojo subió 2,93% en la semana, apoyado por la caída de stocks en Londres, la tensión en África y la concentración de reservas en EE.UU.
El precio del cobre finalizó la primera semana de agosto de 2026 con una cotización de US$ 6,46 por libra en la Bolsa de Metales de Londres (LME), registrando un alza semanal de 2,93%. Durante el periodo, la cotización tocó un récord histórico de US$ 6,55 por libra, impulsada por la drástica caída de inventarios disponibles fuera de Estados Unidos, la prohibición de exportar concentrados decretada en África y la incertidumbre arancelaria en el mercado norteamericano.
Según el informe elaborado por la Dirección de Estudios y Políticas Públicas de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), el promedio acumulado del metal en lo que va del año se situó en US$ 5,98 por libra, cifra que representa una expansión de 38,98% frente a igual fecha de 2025.
Prohibición de exportar concentrados en la República Democrática del Congo
El mercado de suministro minero sufrió una fuerte sacudida tras la decisión del gobierno de la República Democrática del Congo (RDC) de prohibir las exportaciones de concentrados de cobre y cobalto sin procesar. Aunque las autoridades africanas señalaron que evaluarán exenciones estratégicas, la medida generó una inmediata reacción alcista en las cotizaciones internacionales, al amenazar con tensionar la disponibilidad de materia prima para las fundiciones en Asia y Europa.
A mediano plazo, los analistas de Cochilco advierten que la efectividad de la prohibición dependerá de la rigurosidad con que se apliquen las exenciones; restricciones estrictas aumentarían la competencia por concentrados en un mercado spot que ya opera con cargos de tratamiento (TC/RC) sumamente ajustados.
La paradoja de los inventarios: EE.UU. concentra el 69% del stock visible
Pese a que los inventarios globales visibles suman 946.662 toneladas métricas (+122,8% respecto de 2025), el mercado físico evidencia una severa disparidad geográfica. El mercado de futuros de Nueva York (COMEX) acumuló 653.571 toneladas (+0,6% semanal), concentrando cerca del 69% de las existencias globales ante la expectativa de aranceles al cobre refinado por parte de la administración de Donald Trump.
En contraste, los almacenes de la Bolsa de Metales de Londres perdieron 21.050 toneladas (-8,6%), quedando en 222.975 toneladas. De ese volumen, solo 92.900 toneladas permanecen disponibles para entrega inmediata (menos del 10% del inventario mundial), equivalentes a poco más de un día de consumo global. Esta escasez inmediata llevó a que el cobre spot cotizara con una prima de hasta US$ 119 por tonelada sobre el contrato a tres meses (backwardation). Por su parte, la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) sumó 782 toneladas para ubicarse en 70.116 toneladas (-34,7% interanual).
Ampliación del spread entre Comex y Londres y cautela en el mercado chino
La distorsión logística mantuvo una elevada brecha de precios a tres meses entre plataformas. En el mercado COMEX, el contrato a tres meses cerró en US$ 6,74 por libra, mientras que en la LME cotizó en US$ 6,47 por libra. La diferencia de US$ 0,27 por libra a favor de Nueva York continúa operando como un poderoso incentivo económico para desviar envíos de cátodos hacia puertos estadounidenses.
En el frente macroeconómico, la suspensión temporal de ataques de Estados Unidos contra Irán alivió los precios del petróleo Brent hasta los US$ 76,68 por barril, moderando los temores inflacionarios. Sin embargo, las señales desde China aportaron cautela: las importaciones de cobre sin elaborar cayeron 11,5% interanual en julio, reflejando la resistencia de los compradores asiáticos ante los elevados niveles de precios del metal.
Si vas a utilizar contenido de nuestro diario (textos o simplemente datos) en algún medio de comunicación, blog o Redes Sociales, indica la fuente, de lo contrario estarás incurriendo en un delito sancionado la Ley Nº 17.336, sobre Propiedad Intelectual. Lo anterior no rige para las fotografías y videos, pues queda totalmente PROHIBIDA su reproducción para fines informativos.
COMENTA AQUÍ
Este contenido lo puedes visitar en la página de sus creadores en: