El metal rojo anotó un alza semanal de 1,45% impulsado por compras chinas previas a sus feriados y una reducción del 15,9% de las reservas en Shanghái. El diferencial de precios en el mercado al contado superó los US$ 125 por tonelada.
El precio del cobre cerró la semana del 25 de septiembre de 2026 en US$ 6,68 por libra, registrando un incremento semanal de 1,45%. Con este nivel de cierre, el promedio anual del commodity se situó en US$ 6,09 por libra, marcando un avance de 40,57% en comparación con igual periodo del año 2025.
El soporte del precio se fundamentó en una menor disponibilidad inmediata del metal en los mercados de China y Londres. En el gigante asiático, las compras estratégicas para reponer existencias antes de los feriados locales dinamizaron fuertemente la demanda. Esta presión impulsó la prima de Yangshan —un recargo aplicado al cobre importado— hasta los US$ 119 por tonelada a principios de semana. En la Bolsa de Metales de Londres (LME), la urgencia por material físico llevó el precio al contado a superar al contrato a tres meses por aproximadamente US$ 125 por tonelada, revirtiendo la señal de menor urgencia vista en días previos.
Dinámica de inventarios globales y entorno macroeconómico
Los inventarios visibles a nivel mundial experimentaron una contracción semanal de 1,1%, disminuyendo en 11.000 toneladas para situarse en 997.151 toneladas. El desglose por bolsa de metales muestra las siguientes variaciones:
<ulBolsa de Futuros de Shanghái (SHFE): Anotó la caída más pronunciada con un retroceso de 15,9%, totalizando 47.147 toneladas.</liBolsa de Metales de Londres (LME): Los inventarios bajaron un 1,7%, cerrando la semana en 251.500 toneladas.</liCOMEX (Estados Unidos): Fue la única plaza bursátil que registró alzas (+0,3%), acumulando 698.504 toneladas y concentrando cerca del 70% de las existencias globales.En el frente financiero, el dólar se acercó a máximos de dos meses respaldado por las expectativas de nuevas alzas en las tasas de interés en Estados Unidos para contener presiones inflacionarias. Esta fortaleza de la divisa encareció el cobre para los compradores internacionales e incrementó los costos de financiamiento, aunque la presión cedió levemente el viernes ante una moderación del dólar y del precio del petróleo.
Balance global y perspectivas
A nivel de fundamentos estructurales, el Grupo Internacional de Estudio del Cobre (ICSG) reportó que el mercado mundial de cobre refinado anotó un déficit de 51.000 toneladas durante julio. Sin embargo, el balance acumulado entre enero y julio de 2026 mantiene un superávit de 32.000 toneladas, lo que indica que la estrechez inmediata observada en las bolsas no se traduce en un déficit mundial consolidado para el año en curso.
