El informe muestra estabilidad del gasto global, mayor preferencia por exploración de menor riesgo y un repunte local concentrado en cobre y en regiones del norte, con 235 prospectos en cartera.
La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) publicó el Catastro de empresas exploradoras, actualización 2025, reporte que sitúa a Chile con un presupuesto de exploración de US$ 874,7 millones en 2025, el nivel más alto desde 2013. En un contexto internacional de disciplina de capital, la publicación releva el peso del cobre en la estrategia exploratoria y la concentración territorial de la actividad en el norte del país.
Contexto internacional: inversión estable y más selectiva
En 2025, el presupuesto mundial de exploración minera alcanzó US$ 12.401 millones, con una leve baja de 0,6% frente a 2024, manteniéndose en una meseta desde 2022. El informe atribuye esta trayectoria a disciplina de capital, mayor selectividad de portafolios y un costo de financiamiento exigente, factores que están condicionando la asignación de recursos a nivel global.
Por destinos, América Latina concentró 26,5% del gasto global, seguida por Canadá (18,7%) y Australia (15,0%); en conjunto, estas regiones capturaron más de 60% del presupuesto mundial. Cochilco vincula este patrón a la dotación geológica, la infraestructura minera y la profundidad de ecosistemas de servicios, elementos que están pesando en la competencia por capital exploratorio.
Sesgo por etapas: preferencia por menor riesgo
La asignación por etapa confirma un giro hacia iniciativas de menor riesgo: la exploración en mina fue el único segmento al alza (+13,3%), elevando su participación a alrededor de 45% del total, mientras retrocedieron la exploración inicial (–7,8%) y la avanzada/factibilidad (–11,0%). En términos estratégicos, Cochilco advierte que este mix favorece reposición de corto plazo, pero puede limitar la construcción de opciones de largo plazo y el descubrimiento de nuevos distritos.
El reporte también identifica una mayor concentración por tipo de actor: las majors elevaron su participación a 53,4% (con alza interanual), mientras las juniors redujeron su gasto (–13,4%), en línea con un acceso a capital más restrictivo. Este comportamiento refuerza una exploración más conservadora, con énfasis en carteras con mayor certeza de ejecución.
Cobre: “metal ancla” y foco brownfield
En cobre, el presupuesto global ascendió a US$ 3.266 millones (+2,0%), equivalente a 26% del total, con América Latina capturando 43% de ese gasto y completando cuatro años de expansión, aunque aún bajo el máximo de 2012. Cochilco subraya que el cobre se consolida como metal ancla por la electrificación y la transición energética, pero el ciclo actual privilegia brownfield y operadores consolidados, lo que vuelve crítico reequilibrar incentivos hacia exploración temprana y permisos más predecibles.
Chile 2025: US$ 874,7 millones y foco en cobre, oro y litio
A nivel local, el presupuesto de exploración en Chile alcanzó US$ 874,7 millones (alza de US$ 80,7 millones vs. 2024), con una asignación fuertemente concentrada en cobre (US$ 669,6 millones; 76%). Oro (US$ 135,9 millones) y litio (US$ 49,0 millones) completan el núcleo del gasto, destacando este último por su expansión relativa, en línea con el interés por iniciativas asociadas a minerales de la transición.
Pipeline y ejecución: cartera amplia, con fricciones y alta concentración territorial
Desde la perspectiva del pipeline, el crecimiento muestra mayor equilibrio que en ciclos previos: la exploración en mina representa 51,4% (US$ 449,3 millones), pero también aumentan la exploración inicial (US$ 206,5 millones) y la avanzada/factibilidad (US$ 218,9 millones).
En ejecución, el portafolio considera 235 prospectos/proyectos, con 158 activos y 77 paralizados, evidenciando fricciones más allá del financiamiento; territorialmente, la actividad se concentra en el norte, donde Atacama, Antofagasta y Coquimbo reúnen más del 80% de los prospectos activos.
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