El cobre para septiembre alcanzó $6,7140 la libra en Nueva York. La escasez de inventarios y tensión en Londres empujan el backwardation al máximo del año.
El cobre estableció un nuevo máximo histórico en la Bolsa de Metales de Nueva York el miércoles, impulsado por datos de inflación moderados en Estados Unidos y una aguda escasez física de metal en Londres que llevó el backwardation al nivel más amplio de 2026.
El contrato de cobre para septiembre tocó $6,7140 la libra ($14,802 la tonelada) en Comex, superando el récord anterior de $6.7045 establecido el 5 de agosto. Posteriormente retrocedió a $6.6335, cerrando prácticamente sin cambios en la sesión. El contrato de diciembre alcanzó $6.8070, mientras que el de septiembre de 2027 se negoció en $7.0280 la libra.
Tensión extrema en el mercado físico
La presión más aguda proviene del mercado físico londinense. El cobre al contado en la Bolsa de Metales de Londres se estableció en $14.424,50 la tonelada el martes, con una prima de $207,50 sobre el contrato de tres meses a $14.217, la más amplia del año. Este backwardation se amplió considerablemente desde los $138 del día anterior y apenas $34 a fin de julio, reflejando compradores dispuestos a pagar más por metal disponible inmediatamente.
Los inventarios de la LME se desplomaron a 214.550 toneladas, una caída de más de 35.000 toneladas (14%) desde finales de julio. Comex cotiza alrededor de $14.625 la tonelada, unos $400 por encima del precio de tres meses en Londres, evidenciando la severidad de la tensión de suministro global.
La escasez se agrava por factores estructurales. Chile redujo su previsión de producción de cobre por segundo trimestre consecutivo debido a debilitamiento en operaciones de grandes faenas. En Indonesia, la fundidora de Gresik que procesa mineral de Grasberg permanece fuera de operación tras una fuga de caldera el 8 de agosto.
Panguna y Tampakan: proyectos dormidos despiertan
En Papua Nueva Guinea, el gobierno autónomo de Bougainville autorizó a la india Lloyds Metals & Energy para ejecutar trabajos preparatorios y de factibilidad en Panguna, la mina cerrada desde 1989 tras un conflicto que causó hasta 20.000 muertes. Las reservas remanentes alcanzan 5,3 millones de toneladas de cobre y 19,3 millones de onzas de oro, valuadas aproximadamente en $160 mil millones a precios actuales.
Lloyds, productor de hierro, superó a China CMOC Group para obtener el rol de socio desarrollador. El director general Rajesh Gupta señaló en una conferencia de resultados que el proyecto aún se encuentra bajo estudio. La construcción y producción requerirán aprobaciones separadas, siendo el proyecto una pieza clave en los planes de independencia de Bougainville.
En Filipinas, SM Investments, controlada por la familia del fallecido magnate Henry Sy, transferirá su participación del 34% en Atlas Consolidated Mining a Dominion Holdings antes de fin de año. Esta operación podría consolidar a Tampakan, el depósito de cobre y oro más grande del país, creando el mayor productor minero cotizado de Filipinas.
Tampakan iniciará operaciones en 2028, dos años más tarde que lo programado originalmente, y promediaremos 375.000 toneladas anuales de cobre y 360.000 onzas de oro en concentrado durante 17 años. Las acciones de Dominion se han revalorizado 821% en 2026 contra una ganancia de 5,2% del índice de referencia filipiniano.
Europa activa su estrategia de cobre
Suecia rechazó dos apelaciones contra la concesión minera de Boliden en Laver el miércoles, allanando el camino para que la compañía solicite un permiso ambiental. El depósito contiene 849,5 millones de toneladas con ley de 0,24% de cobre, aproximadamente 2 millones de toneladas de metal contenido.
Stefan Romedahl, presidente de Boliden Mines, afirmó que Laver podría duplicar la producción de cobre sueco y elevar la autosuficiencia europea en el metal en alrededor de una décima parte. La concesión incluye oro, plata y molibdeno. Aunque restan múltiples pasos antes de una decisión de inversión, el proyecto representa un hito estratégico en la descarbonización y autonomía mineral europeas.
Mineros avanzan, pero por debajo del oro
Las acciones de productores de cobre han acumulado ganancias significativas desde finales de julio, aunque moderadas comparadas con el oro. Ivanhoe Mines ganó 18%, First Quantum Minerals 14%, Teck Resources 11%, Freeport-McMoRan 10% y Anglo American 10%. Zijin Mining agregó 9%, Jiangxi Copper 8%, Antofagasta 7%, Southern Copper 7%, BHP 7% y Lundin Mining 6%. Vale retrocedió 4% en el mes, mientras CMOC perdió 5,2% en Hong Kong el miércoles. Productores de oro han avanzado entre dos y tres veces más en igual período.
El cobre acumula alza de 18% en 2026 y ganancia de 47% en doce meses, reflejando presiones estructurales de demanda por transición energética y electromovilidad contra restricciones crecientes de suministro.
Si vas a utilizar contenido de nuestro diario (textos o simplemente datos) en algún medio de comunicación, blog o Redes Sociales, indica la fuente, de lo contrario estarás incurriendo en un delito sancionado la Ley Nº 17.336, sobre Propiedad Intelectual. Lo anterior no rige para las fotografías y videos, pues queda totalmente PROHIBIDA su reproducción para fines informativos.
COMENTA AQUÍ
Este contenido lo puedes visitar en la página de sus creadores en: