Contrato de carbonato de litio en Guangzhou se desmorona ante expectativa de sobrecapacidad en 2027, pese a demanda sostenida de vehículos eléctricos y almacenamiento energético.
Los futuros de litio en China se desplomaron a un mínimo de cinco meses esta semana, presionados por la reapertura de minas suspendidas que amenazan con saturar el mercado global en 2027, oscureciendo el panorama de una demanda cercana robusta impulsada por vehículos eléctricos y sistemas de almacenamiento energético.
El contrato más activo de carbonato de litio en la Bolsa de Futuros de Guangzhou cayó a 136.800 yuanes (20.210 dólares) por tonelada, su nivel más bajo desde el 10 de febrero, antes de recuperarse parcialmente para cerrar en 144.000 yuanes, una caída de 4,95% en la sesión. El miércoles volvió a descender a 143.000 yuanes por tonelada.
El contrato ha cedido casi 30% desde el máximo de dos años superior a 200.000 yuanes alcanzado a mediados de mayo, aunque aún se negocia a más del doble de su nivel hace un año. Pese a la retracción, los futuros de litio acumulan una ganancia de aproximadamente 22% desde enero de 2026.
Reaperturas de minas disparan alertas de sobrecapacidad
El retroceso de precios refleja expectativas de que la producción limitada retorne al mercado con fuerza. CATL reabrió su cantera insignia Jianxiawo a finales de junio tras obtener nuevo permiso de seguridad, reintroduciendo aproximadamente 46.000 toneladas de capacidad anual —cerca del 3% de la producción global— a un mercado que había descartado su ausencia.
Los productores australianos siguen la misma ruta. Mineral Resources reactiva su operación Bald Hill, Core Lithium trae en línea su proyecto Finniss, y el consorcio Mt Marion aprobó una expansión por A$490 millones. Analistas proyectan que estas reaperturas incrementarán sustancialmente la oferta global a través de 2027, tras dos años de limitaciones impulsadas por precios deprimidos.
Zimbabwe, que suministró aproximadamente 10% del litio minado mundial el año pasado, envió una señal contraria al rechazar el viernes llamados de la industria para posponer una prohibición de exportaciones de concentrado de litio programada para comenzar el 1 de enero. El ministro de Minas Polite Kambamura confirmó que el gobierno procedera con el cronograma.
Demanda resiliente contrapesa presión en precios
La caída de precios ocurre sin evidencia de debilitamiento en la demanda. La producción china de baterías de potencia y almacenamiento energético alcanzó 191,7 gigavatiohoras en mayo, un incremento superior a 55% respecto al año anterior, y la expansión del almacenamiento de escala de red continúa absorbiendo material junto a ventas de vehículos eléctricos resistentes.
Pekín se prepara para aplicar impuesto a la producción de baterías a partir del 1 de septiembre con un impuesto de consumo del 2% sobre productos de batería, incluyendo baterías de litio primarias y de litio-ión. El gravamen aumentará a 4% un año después. Goldman Sachs indicó que la anticipación del impuesto podría adelantar demanda antes de su implementación.
Reposicionamiento de precios y acumulación estratégica
El tiempo de reacción de la Bolsa de Futuros de Guangzhou es significativo mientras Pekín trabaja por establecer el intercambio como punto de referencia para precios de litio global. La bolsa abrió su contrato de carbonato de litio a operadores extranjeros este mes y planea lanzar un segundo contrato para hidróxido de litio este año, como parte de un esfuerzo más amplio por aumentar la influencia de China en la fijación de precios de metales para baterías.
Estados Unidos ingresó al mercado de litio como comprador estratégico a principios de mes cuando la Agencia de Logística de Defensa solicitó ofertas de proveedores por aproximadamente 36 millones de libras (16.000 toneladas) de carbonato de litio de grado batería para entrega en cinco años, con cierres de ofertas el viernes. La compra, parte del Proyecto Vault —una iniciativa de acumulación estratégica de 12 mil millones de dólares— y reconstrucción más amplia del Pentágono de reservas de metales agotadas, representa el primer abastecimiento sustancial de litio por compras directas del gobierno estadounidense en la era de baterías, aunque los volúmenes son modestos en aproximadamente algunos días de consumo global distribuidos en cinco años.
La licitación requería que procesamiento y ensayos ocurrieran completamente dentro de Estados Unidos continental, a un precio de oferta reportado en torno a 18.500 dólares por tonelada, significativamente por debajo del precio actual de futuros de Guangzhou.
Mercados de acciones reflejan cambio de sentimiento
Las acciones de litio han sufrido caídas más acentuadas que la mercancía física. Durante el último mes, Liontown Resources perdió 36% en la bolsa de Sídney, PLS (anteriormente Pilbara Minerals) cayó 26%, Mineral Resources 21%, Core Lithium 20% e IGO 18%, mientras Ganfeng Lithium se desplomó 36% en Hong Kong. Entre productores listados en EE.UU., Lithium Americas cedió 28%, Albemarle 22%, Sigma Lithium 21% y SQM 11%, con el Global X Lithium ETF cayendo 15%. Los productores de Sídney registraron caídas adicionales el miércoles, con Liontown bajando otros 5,1%, aunque los nombres listados en EE.UU. se estabilizaron en operaciones tempranas.
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