Pese a vencer el periodo de congelamiento legal, el CEO Simon Trott prioriza desinversiones por US$10.000 millones y el rechazo a la exposición al carbón.
Esta semana vence el periodo de restricción legal (standstill) impuesto por la normativa del Reino Unido que impedía a la minera Rio Tinto realizar nuevos acercamientos de compra sobre Glencore. Sin embargo, según Reuters, fuentes cercanas a la alta dirección del grupo confirmaron que la compañía no tiene intenciones de retomar las conversaciones para concretar una megafusión valorada en US$ 200.000 millones, enfocando sus prioridades en un plan de venta de activos por más de US$ 10.000 millones y compras puntuales para acelerar su crecimiento en cobre.
Las negociaciones originales fueron descartadas el pasado 5 de febrero de 2026, luego de que el CEO de Rio Tinto, Simon Trott, concluyera que no existía una ecuación de valor justificada para integrar la división de comercialización y la cartera cuprífera de la firma suiza con la escala operacional de la corporación anglo-australiana.
Resistencia de los accionistas australianos y el “factor carbón”
Uno de los principales frenos para reactivar la transacción proviene de la propia base de inversionistas institucionales de Rio Tinto. Fondos australianos como Solaris Investment Management, encabezado por su director de inversiones, Michael Bell, advirtieron que una reanudación de las tratativas castigaría la cotización bursátil de la compañía por riesgos de gobernanza corporativa.
Asimismo, la comunidad financiera cuestionó la fuerte exposición de Glencore al mercado del carbón térmico y metalúrgico, segmento donde la compañía figura entre los cinco mayores exportadores mundiales. En contraste, la estrategia impulsada por Simon Trott apunta a concentrar el portafolio en minerales para la transición energética, principalmente cobre, litio y aluminio de baja huella de carbono.
Cambio en las valorizaciones bursátiles y prioridades de desinversión
La dinámica de precios en las bolsas internacionales también restó atractivo a la operación. Durante 2026, las acciones de Glencore registraron un alza de 33%, superando con holgura el avance de 18% anotado por los títulos de Rio Tinto en Londres. Según analistas de Morningstar como Jon Mills y de Barrenjoey como Glyn Lawcock, este encarecimiento relativo diluiría el patrimonio de los accionistas de Rio Tinto de intentar una adquisición en los términos actuales.
Ante este escenario, la prioridad del CEO Simon Trott es liberar liquidez mediante un programa de desinversiones objetivo de US$ 10.000 millones, buscando concretar la mitad de dicha meta hacia fines de año. La estrategia corporativa contempla la búsqueda de asociaciones estratégicas (partnerships) y adquisiciones complementarias (bolt-on) para resolver el déficit estructural de producción de cobre proyectado por analistas de Barclays hacia la década de 2030.
Glencore diversifica opciones y evalúa acercamientos a BHP
Por su parte, la dirección ejecutiva de Glencore, liderada por su CEO Gary Nagle, ha reorientado su estrategia hacia la puesta en valor de sus propios activos de cobre y un acercamiento con fondos institucionales en Australia. Tras la presentación de sus resultados semestrales, la empresa agendó reuniones con inversionistas en Sídney para disipar dudas sobre la valoración de su división de trading e identificar alternativas de financiamiento.
Fuentes del mercado no descartan que la minera suiza explore alternativas de consolidación con otros actores globales de la industria, incluyendo sondeos exploratorios hacia BHP, grupo que bajo la conducción de su nuevo CEO, Brandon Craig, ha reiterado su foco en el desarrollo orgánico de su propia cartera de proyectos de cobre en Chile y Australia.
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